O que é a Vega Vega é a mensuração de uma sensibilidade de opções às mudanças na volatilidade do ativo subjacente. A Vega representa o valor que uma opção contrai alterações de preços em reação a uma 1 mudança na volatilidade implícita do ativo subjacente. A volatilidade mede a quantidade ea velocidade a que o preço se move para cima e para baixo, e muitas vezes é baseado em mudanças nos preços históricos recentes em um instrumento de negociação. Carregando o jogador. BREGA DOWN Vega Vega muda quando há grandes movimentos de preços (maior volatilidade) no ativo subjacente e cai à medida que a opção se aproxima da expiração. Vega é um grupo de gregos usado na análise de opções e é o único grego de menor ordem que não é representado por uma carta grega. Diferenças entre os gregos Uma das principais técnicas de análise utilizadas na negociação de opções é a medição dos riscos dos Gengys envolvidos em um contrato de opções em relação a determinadas variáveis subjacentes. A Vega mede a sensibilidade à volatilidade dos instrumentos subjacentes. Delta mede uma sensibilidade de opções ao preço dos instrumentos subjacentes. Gamma mede a sensibilidade de uma delta de opções em resposta a mudanças de preço no instrumento subjacente. Theta mede a decadência do tempo da opção. Rho mede uma sensibilidade de opções a uma mudança nas taxas de juros. Volatilidade implícita Como indicado anteriormente, a vega mede a variação teórica do preço para cada movimento de ponto percentual na volatilidade implícita. A volatilidade implícita é calculada usando um modelo de preços de opções e determina quais os preços atuais do mercado estão estimando a volatilidade futura de ativos subjacentes. No entanto, a volatilidade implícita pode desviar-se da volatilidade futura realizada. Vega Exemplo O vega pode ser usado para determinar se uma opção é barata ou dispendiosa. Se a vega de uma opção for maior do que o spread bid-ask, então as opções são ditas para oferecer um spread competitivo, e o oposto é verdadeiro. Por exemplo, assumir o estoque hipotético ABC está negociando em 50 por ação em janeiro e uma opção de compra em fevereiro de 52,50 tem um preço de oferta de 1,50 e um preço de peça de 1,55. Suponha que o vega da opção é 0.25 e a volatilidade implícita é 30. Portanto, as opções de chamadas estão oferecendo um mercado competitivo. Se a volatilidade implícita aumentar para 31, então o preço do lance das opções e o preço da oferta devem aumentar para 1,75 e 1,80, respectivamente. Se a volatilidade implícita diminuiu em 5, então o preço da oferta e o preço da peça teoricamente cairão para 25 centavos e 30 centavos, respectivamente. A API de dados de mercado da tecnologia Digital Vega vem aumentando gradualmente a riqueza de dados de volatilidade implícita. Estes dados inestimáveis agora estão disponíveis através de APIs baseadas em FIX. Os clientes podem acessar uma superfície de Volatilidade Implícita Digital Vega agregada para uma ampla gama de pares de moedas no formato digital Vega 8216normalised8217. Alternativamente, os clientes podem acessar (sob um contrato de licença específico do banco) uma superfície de Volatilidade Implícita de um único banco novamente no formato digital 8216normalised8217 Digital. Isso permite que os clientes se conectem a uma API e recebam múltiplas fontes de dados de Volatilidade Implícita em um formato padrão. Os dados de volatilidade implícita podem ser solicitados como um disparo instantâneo ou como um fluxo contínuo de atualizações de dados. As APIs agregadas e de banco único fornecem dados no formato Digital Vega 8216normalised8217. Observe que o acesso a dados bancários individuais requer um contrato de licença com o banco em questão. Entre em contato conosco para obter mais informações sobre pares de moedas disponíveis e bancos cujos dados podem ser acessados via Vega digital. Estamos trabalhando na adição de taxas Spot e Forward à nossa API de Dados de Mercado. Entre em contato conosco ou consulte este site para obter atualizações. API de negociação Para muitos clientes, a preferência é gerenciar toda a atividade de negociação a partir de uma única plataforma. Quer se trate de um sistema comercial desenvolvido interno, um portal da internet de banco privado para Depositos de Moedas duplas, um agregador de terceiros, como o TradingScreen ou outro ECN, como Currenex ou FXConnect, temos as ferramentas para fazer isso. A API de negociação baseada em FIX permite aos clientes fazer tudo através da API de Negociação que pode ser feita na GUI da Vega Digital. API de gerenciamento de pedidos Para muitos clientes, suas ordens ou instruções de negociação são geradas em outros sistemas. Seja um sistema gerador de sinal proprietário de uma caixa preta ou um OMS de terceiros, como Charles River, muitas vezes é necessário automatizar todo o processo. Para evitar a repetição manual de pedidos e para automatizar todo o processo de ponta a ponta, desenvolvemos a API de gerenciamento de pedidos. Esta API baseada em FIX oferece aos clientes a capacidade de vincular seus sistemas internos e rotear pedidos de preços e execução para a plataforma Digital Vega. A API permite o controle completo de quanto da ordem pode ser editada pelos comerciantes de execução. Os pedidos cheios são automaticamente transmitidos aos clientes OMS através da mesma API. Allocations API Para muitos gestores de fundos e ativos, o processo de alocação é uma parte essencial de suas atividades diárias. A FX Connect é, há muitos anos, a ferramenta padrão de facto de escolha. O que a FX Connect é para efetuar o comércio de FX que pretendemos tornar-se para opções FX. A plataforma Digital Vega está implementando uma gama de serviços de alocação descritos abaixo. Projetado especificamente para bancos e provedores de liquidez, lançamos uma API baseada em FIX que ajudará a gerenciar o processo de fluxo de trabalho de alocação. A API fornecerá as instruções cancelreplace para substituir os negócios alocados associados a um comércio de blocos anteriores. Gestão de encomendas A Digital Vega implementou um serviço opcional de gerenciamento de execução e ordem integrada. A ordem gerada a partir de sistemas externos pode ser importada através de APIs XLS, CSV ou FIX. Os pedidos cheios são entregues através da mesma API. As encomendas são validadas contra um conjunto abrangente de regras de negócios para garantir que os pedidos inválidos não sejam processados. A plataforma possui regras customizáveis para permitir a agregação automática ou manual ou a compensação de múltiplas ordens de uma única perna em estratégias combinadas ou negociações. Além disso, as estratégias multi-perna podem ser divididas em opções de uma única perna para execução. A plataforma fornece controle total para permitir que o cliente determine quais aspectos da ordem podem ser editados ou alterados pelos comerciantes. Incluindo restrições de mapeamento de contrapartes para fins de conformidade. Ferramentas abrangentes de gerenciamento de pedidos permitem que vários comerciantes trabalhem em um lote de pedidos de forma coordenada. Os negócios podem ser configurados com uma série de atributos time-to-live. Para fornecer o nível necessário de segurança e desempenho, oferecemos uma escolha de conectividade de rede. Mais adequado para clientes com recursos limitados que não são sensíveis à latência. Os clientes se conectam aos gateways do Digital Vega FIX através da internet. Um canal de camada de soquete seguro (SSL) facilita a privacidade, a segurança e a integridade dos dados. Uma opção de conectividade econômica e altamente confiável, adaptada aos clientes que são mais sensíveis à latência e que requerem conectividade privada. Os clientes se conectam ao gateway Digital Vega FIX através de nossos pontos de presença (POPS) em centros de dados chave, como Equinex LD4 e NY2. Data Centers Digital Vega opera centros de dados totalmente redundantes a mais de 25 km de distância. Cada centro de dados é uma facilidade segura de alta qualidade usada por muitas instituições financeiras para co-localizar serviços críticos de latência. Além disso, nossos ambientes de desenvolvimento, teste, UAT e estadiamento são implementados em instalações separadas para redundância e flexibilidade adicionais. Obras Gregos: Vega Risco e Recompensa por John Summa (Biografia do Autor de Contato) Quando uma opção é comprada ou estratégia de opção estabelecida, qualquer movimento de preço Do subjacente dependendo da posição, a Delta terá um impacto (a menos que seja Delta neutro) no resultado em termos de lucro e perda, como foi observado no segmento anterior deste tutorial. Mas existe outra dimensão de risco importante, geralmente espreita em segundo plano, que é conhecida como Vega. A Vega mede o risco de ganho ou perda resultante de mudanças na volatilidade. Figura 4: valores da IBM Vega ao longo do tempo e ao longo das cadeias de greve. Valores tomados em 29 de dezembro de 2007 com preço do subjacente em 110.09. Fonte: OptionVue 5 Software de análise de opções A Figura 4 mostra todos os valores de Vega como positivos porque eles não estão aqui refletindo a posição Vega s. A Vega para todas as opções é sempre um número positivo porque as opções aumentam de valor quando a volatilidade aumenta e diminui de valor quando a volatilidade diminui. Quando a posição Vega s é gerada, no entanto, aparecem sinais positivos e negativos, que não são mostrados na Figura 4. Quando um estrategista assume uma posição vendendo ou comprando uma opção, isso resultará em um sinal negativo (para venda) ou sinal positivo (Para comprar), e a posição Vega dependerá da rede Vega s. O que deve ser óbvio a partir da Figura 4 e dos outros valores da Vega é que a Vega será maior ou menor dependendo do tamanho do tempo premium nas opções. Os valores de tempo são visíveis na coluna de dados à direita em cada janela de opções de meses. Para as chamadas de 110, 105 e 100 de janeiro, por exemplo, os valores de tempo são e 3,01, 1,27 e 0,49, respectivamente. Esses valores superiores de tempo superior estão associados a valores de Vega maiores. A greve 110 tem Vega de 10,5, os 105 atingem uma Vega de 8,07 e as 100 a Vega de 4,52. Qualquer outra sequência de valores de tempo e valores de Vega em qualquer dos meses mostrarão esse mesmo padrão. Os valores de Vega serão maiores em opções que tenham datas de validade mais distantes. Como você pode ver na Figura 4, por exemplo, a opção de chamada no dinheiro Vega s (destacada em amarelo), passa de 10,5 (janeiro) a 32,1 (julho). Claramente, uma opção de compra de julho no dinheiro tem um risco Vega muito maior do que uma opção de chamada em dinheiro de janeiro. Isso significa que as opções LEAPS, que às vezes têm um valor de dois a três anos, levarão grandes Vega s e estão sujeitas a grandes riscos (e recompensas potenciais) pelas mudanças na volatilidade implícita. Mas uma opção distante com pouco tempo premium porque está muito longe do dinheiro pode ter menos risco da Vega. (Para mais, veja ABCs of Option Volatility.) O prêmio para cada uma dessas opções na propagação de chamadas de touro é indicado à esquerda dos valores de Vega destacados amarelos. Você pagaria 10,58 (1,058) e colecionará 6,36 (636) para as chamadas de 100 e 105 de janeiro, respectivamente. Uma vez que estas são opções in-the-money, a maior parte do valor é intrínseca (o preço da IBM neste instantâneo é 110.09). Dependendo de se a estratégia empregada é Vega longa ou curta, a relação entre movimento de preços e volatilidade implícita pode levar a Ganhos ou perdas para o estrategista de opções. Vamos dar uma olhada em um exemplo simples para ilustrar esta dinâmica antes de explorar alguns conceitos mais avançados relacionados à Vega e posição Vega. A volatilidade implícita (IV) das opções no índice SampP 500 está inversamente relacionada ao movimento do índice subjacente. Se o mercado tiver sido de baixa, os níveis de IV normalmente tendem a subir e vice-versa. Portanto, quando uma opção de compra é comprada perto do fundo do mercado (quando IV está em um nível relativamente alto), ela é exposta a uma relação preço-volatilidade negativa (inversa). Comprar uma chamada, ou qualquer opção para esse assunto, coloca você no lado longo da Vega (Vega longa), o que significa que se a IV declinar, outras coisas restantes, a estratégia da opção irá perder. Neste exemplo, no entanto, outras coisas não permanecem as mesmas, já que o mercado vai fazer um fundo e negociar mais alto desse fundo. Delta tem um impacto positivo (a posição é Long Delta), mas isso será compensado pelo grau Vega, a posição longa Vega e a queda da volatilidade. Se o mercado faz um fundo em forma de V, há pouco risco da Theta. Ou a decadência do valor do tempo, uma vez que o mercado se move rápido e longe, deixando pouco espaço para Theta para representar qualquer risco. Existem algumas exceções, como spreads de chamadas de alta, que estão no dinheiro, ou parcialmente no dinheiro. Por exemplo, se criarmos uma propagação de toros para jogar uma recuperação do mercado, seria melhor da perspectiva de risco da Vega selecionar uma longa chamada que tenha um valor Vega menor que o que vendemos contra ela. Por exemplo, olhando para a Figura 5, em janeiro, a compra de uma IBM 100 nesse mês adicionará 4.52 Vega s (aqui significando que, para cada ponto, cair na volatilidade implícita, a opção perderá 4.52). Então, se vendemos uma chamada 105 no mesmo mês, adicionamos 8,07 Vegas curtas (negativas), deixando uma posição Vega de -3,55 (a diferença entre as duas) para esta propagação de chamadas de touro. Voltando à construção deste spread de convocação em dinheiro, se o spread for movido para fora do dinheiro, a posição Vega mudará de curto para longo líquido. Como você pode ver na Figura 5, se uma greve no dinheiro for comprada para 3,10 (310), ela adiciona 10,5 Vegas longas. Se a chamada de 120 de janeiro for vendida por 0,30 (30) para concluir a construção deste spread de convocação de dinheiro para fora do dinheiro, adicionam-se 4.33 Vegas curtas (lembre-se de que as opções vendidas sempre têm posições Vega s que são negativas , O que significa que eles se beneficiam de uma queda na volatilidade), deixando uma posição da Vega na propagação de 6.17 (10.5 - 4.33 6.17). Com este spread, uma recuperação na IBM com um colapso associado nos níveis de volatilidade implícita (lembre-se de que a maioria dos estoques de grandes capitais e as principais médias têm uma relação de volatilidade implícita no preço inversa), seria negativo para este comércio, prejudicando os ganhos não realizados de ser longos Posição Delta. Nós seríamos melhores usando uma propaganda de boletim no dinheiro, porque nos leva ao largo Delta e ao curto Vega. Figura 5: Valores da IBM Vega em cada greve de spread de chamadas de dinheiro no dinheiro. A posição Vega é positiva com -8,07 Vegas negativo e 4,52 Vegas positivo, deixando uma rede Vega de -3,55. Valores assumidos em 29 de dezembro de 2007, com a IBM em 110.09. Fonte: OptionVue 5 Software de análise de opções Se estiver jogando um fundo de mercado, os comerciantes novatos podem comprar uma chamada ou propagação de chamadas de touro. Supondo que Theta não é um fator aqui, em uma posição de chamada longa, haveria ganhos resultantes das posições Delta positivo, mas perdas devido ao longo Vega. A menos que conheçamos os valores exatos de Vega e Delta e o tamanho da queda na volatilidade implícita associada ao movimento do preço (geralmente grande relação inversa nas reversões do fundo do mercado), não saberemos com antecedência exatamente quanto ganhará ou perderá Este cargo. No entanto, sabemos o fato de que os reagrupamentos de reversão de reversão geralmente geram grande declínio da volatilidade implícita, então isso claramente não é a melhor abordagem. Quando o comerciante comprou uma ligação antes do rebote e obteve a chamada direcional correta, uma gota na IV teria apagado Ganha com o Delta longo. Não é um resultado feliz, mas uma experiência que deve alertar um comerciante para essa chance potencial. O comprador da opção de venda sofreria um destino pior. Uma vez que o prémio na opção é inflacionado devido a níveis elevados de IV, um comprador de colocações sofreria de estar no lado errado de Delta e Vega, dado um rally de reversão de reversão. Comprar uma venda cara e ter o mercado contra você resulta em uma dupla dose de problemas, sendo Delta curto e Vega longo quando o mercado aumenta e IV cai. Claramente, o melhor de todas as posições possíveis aqui é um longo Delta e um curto jogo da Vega, que no nível mais simples seria uma curta colocação. Mas isso prejudicaria duplamente se o mercado continua a diminuir. Uma jogada mais conservadora seria uma propagação de touro no dinheiro, conforme discutido anteriormente. A figura 6 contém as estratégias de opções populares e a posição associada Vega s. No entanto, como pode ser visto a partir da comparação de uma propagação de convocação em dinheiro e uma propagação de chamadas de touro fora de dinheiro, onde os spreads são colocados, não apenas o tipo de propagação, pode alterar a Posicione Vega s, assim como pode alterar outros gregos de posição. Portanto, a Figura 6 não deve ser tomada como a palavra final na posição Vega s. Ele meramente oferece posicionamento Vega s para algumas configurações de estratégia padrão, nem todas as possíveis variações de seleção de greve de cada estratégia.
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